Carry trade là một chiến lược giao dịch ngoại hối phổ biến, dựa trên việc tận dụng chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền trong giao dịch ở các sàn forex uy tín. Nhà giao dịch sẽ vay mượn đồng tiền có lãi suất thấp và đầu tư forex vào đồng tiền có lãi suất cao hơn để thu lợi nhuận từ chênh lệch đó. Tuy nhiên, carry trade cũng không phải là một chiến lược hoàn hảo và tồn tại rủi ro. Điều quan trọng là nhà đầu tư phải đánh giá cẩn thận các yếu tố rủi ro tiềm năng như biến động tỷ giá, tình hình kinh tế và chính trị của các quốc gia liên quan.

Vậy carry trade là gì? Hoạt động như thế nào? Có những rủi ro gì khi sử dụng chiến lược này? 

Trong bài viết này, Forexnews sẽ cung cấp khái niệm Carry Trade, 2 rủi ro phổ biến khi sử dụng chiến lược carry trade, 3 cách giảm rủi ro carry trade, giúp nhà đầu tư giao dịch forex một cách an toàn và hiệu quả.

Để theo dõi thông tin thuận tiện hơn, hãy theo dõi tại đây

1. Carry trade là gì?

1.1. Khái niệm

Carry trade là một chiến lược giao dịch ngoại hối phổ biến, trong đó nhà đầu tư sử dụng sự chênh lệch về lãi suất giữa các đồng tiền để thu lợi nhuận. Chiến lược này bao gồm việc bán hoặc vay đồng tiền có lãi suất thấp (funding currency) để mua vào đồng tiền có lãi suất cao hơn (target currency). Điều này đồng nghĩa với việc vay một loại tiền tệ ở một quốc gia có lãi suất thấp để đầu tư forex vào một loại tiền tệ ở một quốc gia có lãi suất cao hơn.

Giao dịch carry trade thường được thực hiện thông qua các cặp tiền tệ như Đô la Úc/Yên Nhật và Đô la New Zealand/Yên Nhật, vì chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền này thường khá lớn. Bước đầu tiên của chiến lược này là tìm ra đồng tiền có lãi suất cao và đồng tiền có lãi suất thấp.

Ví dụ, nhà giao dịch forex có thể vay JPY (lãi suất 0%) và đổi sang USD (lãi suất 2%) để đầu tư forex. Sau một khoảng thời gian, với lợi nhuận 2% từ USD và không mất lãi khi vay JPY, nhà giao dịch có thể thu về khoản lãi tương ứng. Chiến lược carry trade tận dụng sự chênh lệch lãi suất để kiếm lợi nhuận và được thực hiện thông qua việc nắm giữ vị thế qua đêm, dẫn đến việc nhà giao dịch nhận được khoản chênh lệch lãi suất (positive carry) của giao dịch forex.

1.2. Cách hoạt động của Carry trade trong forex như thế nào?

Cơ chế carry trade diễn ra trong thị trường ngoại hối như sau:

Bước 1: Nhà giao dịch forex chọn 1 đồng tiền có lãi suất thấp (ví dụ: JPY, EUR) để vay mượn. Đây được gọi là funding currency. : Carry trade thường liên quan đến việc mua đồng tiền của một quốc gia có lãi suất thấp và bán đồng tiền của một quốc gia có lãi suất cao. Thông thường, nhà đầu tư forex sẽ chọn đồng tiền có lãi suất thấp là đồng tiền “mua” và đồng tiền có lãi suất cao là đồng tiền “bán”.

Bước 2: Đổi funding currency sang 1 đồng tiền có lãi suất cao hơn, ví dụ: AUD, NZD. Đây là target currency.

Vay vốn: Nhà đầu tư forex sẽ vay một số tiền từ quốc gia có lãi suất thấp (đồng tiền “mua”) với hy vọng nhận được lợi suất thấp. Đồng vốn này sau đó sẽ được chuyển đổi sang đồng tiền có lãi suất cao hơn (đồng tiền “bán”).

Bước 3: Nắm giữ lượng target currency đó và hưởng lợi nhuận từ mức chênh lệch lãi suất.

Sau khi đã có đồng tiền có lãi suất cao, nhà đầu tư forex sẽ giao dịch nó trên thị trường ngoại hối để kiếm lợi nhuận từ sự chênh lệch lãi suất. Thời gian giao dịch forex thường kéo dài từ vài tuần đến vài tháng, tùy thuộc vào chiến lược của mỗi nhà đầu tư.

Bước 4: Khi muốn đóng lệnh, đổi ngược từ target currency sang funding currency để trả nợ ban đầu cùng phí lãi suất.

Lợi nhuận: Lợi nhuận của carry trade đến từ sự chênh lệch giữa lãi suất của đồng tiền mua và đồng tiền bán. Nếu lãi suất của đồng tiền mua thấp hơn so với đồng tiền bán, nhà đầu tư forex có thể kiếm được khoản lợi nhuận từ sự chênh lệch đó. Lợi nhuận này được tính dựa trên số tiền đã được vay và biến động của tỷ giá hối đoái trong thời gian giao dịch.

Như vậy, bản chất của carry trade là việc dùng funding currency để mua (giao dịch mua) target currency, tận dụng chênh lệch lãi suất để kiếm lời.

Ưu điểm của chiến lược này là có thể giúp nhà giao dịch forex hưởng lãi kép mà không cần có sự biến động lớn về giá cả. Tuy nhiên, carry trade cũng tiềm ẩn những rủi ro nhất định mà trader cần lưu ý.

2. Mối quan hệ giữa chiến lược Carry trade và phí qua đêm (phí swap)

Trong giao dịch ngoại hối, khi nhà đầu tư giữ một vị thế qua đêm (không đóng lệnh ngay trong phiên), họ sẽ phải trả phí cho nhà môi giới. Đây chính là phí swap (phí qua đêm).

Phí swap phụ thuộc vào lãi suất của từng đồng tiền, do đó sẽ có sự chênh lệch giữa các loại tiền tệ. Ví dụ: phí swap của JPY và EUR thường rất thấp, trong khi đó của AUD, USD, NZD lại cao hơn.

Chính vì vậy, chiến lược carry trade có mối liên hệ mật thiết với phí swap trong giao dịch forex. Cụ thể:

• Đồng tiền funding có phí swap thấp hơn so với target currency. Nhờ đó, nhà giao dịch có thể vay mượn với chi phí rẻ, tối ưu hoá được chi phí.
• Từ chênh lệch phí swap đó, nhà giao dịch sẽ hưởng lợi nhuận cao hơn khi áp dụng carry trade, thay vì chỉ nắm giữ một loại tiền đơn lẻ.

Như vậy, mức chênh lệch phí swap chính là yếu tố quan trọng tạo nên sức hấp dẫn của carry trade trên thị trường forex. Việc nắm rõ cơ chế phí swap sẽ giúp trader tối ưu hoá chiến lược này.

Chiến lược Carry trade trong forex chặt chẽ liên quan đến phí qua đêm, còn được gọi là phí swap. Phí qua đêm là khoản phí nhà môi giới tính cho việc giữ vị thế giao dịch qua đêm, khi mà nhà đầu tư forex mở và giữ vị thế qua thời gian đóng cửa thị trường forex. Mục tiêu của chiến lược này là tận dụng sự chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền, bằng cách mua đồng tiền có lãi suất thấp và bán đồng tiền có lãi suất cao.

Phí swap được tính dựa trên sự chênh lệch lãi suất của cặp tiền tệ giao dịch forex. Nếu lãi suất của đồng tiền mua cao hơn lãi suất của đồng tiền bán, nhà giao dịch sẽ nhận được phí qua đêm. Ngược lại, nếu lãi suất của đồng tiền mua thấp hơn lãi suất của đồng tiền bán, nhà giao dịch forex sẽ phải trả phí qua đêm.

Mối liên hệ mật thiết giữa chiến lược carry trade và phí swap được thể hiện qua chênh lệch phí swap giữa các đồng tiền. Đồng tiền funding (được mua) có phí swap thấp hơn so với target currency (được bán). Chính từ chênh lệch phí swap này, nhà giao dịch forex có thể vay mượn với chi phí rẻ, tối ưu hóa chi phí và hưởng lợi nhuận cao hơn khi áp dụng chiến lược carry trade.

Tuy nhiên, chiến lược carry trade không đơn thuần là lợi nhuận mà còn tiềm ẩn rủi ro. Nhà giao dịch cần chú ý đến các yếu tố như sự biến động của tỷ giá hối đoái và các rủi ro khác như tỷ giá âm hay rủi ro thanh khoản để đảm bảo an toàn cho chiến lược của mình.

3. Rủi ro khi sử dụng chiến lược Carry trade

Mặc dù có nhiều ưu điểm như trên, carry trade vẫn tiềm ẩn một số rủi ro sau:

3.1. Rủi ro từ sự đảo chiều của lãi suất

Rủi ro lớn nhất của chiến lược carry trade đến từ sự đảo ngược chênh lệch lãi suất giữa 2 đồng tiền, khiến nhà giao dịch forex phải đối mặt với khoản lỗ đáng kể. Điều này thường xảy ra khi ngân hàng trung ương tăng/giảm lãi suất điều hành, gây ra sự dịch chuyển lớn về lãi suất thị trường. Một ví dụ là khi lãi suất của funding currency (ví dụ: JPY) tăng cao hơn lãi suất của target currency (ví dụ: AUD), nhà giao dịch có thể phải đối mặt với lỗ lớn.

Rủi ro khác liên quan đến sự thay đổi chính sách của các ngân hàng trung ương. Các ngân hàng trung ương có thể thay đổi lãi suất để điều tiết nền kinh tế và kiểm soát lạm phát. Một sự thay đổi về lãi suất có thể ảnh hưởng đến giá trị của đồng tiền và làm thay đổi chiều hướng của chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất.

Ngoài ra, nếu quốc gia của đồng tiền đầu tư forex giảm lãi suất và quốc gia của đồng tiền tài trợ tăng lãi suất, nhà giao dịch forex sẽ đối mặt với mất lãi suất ròng dương, giảm lợi nhuận của giao dịch chênh lệch ngoại hối. Điều này thể hiện rõ khi sự chênh lệch giữa lãi suất của các đồng tiền thay đổi không thuận lợi cho chiến lược carry trade.

3.2. Rủi ro từ sự biến động tỷ giá

Bên cạnh yếu tố lãi suất, tỷ giá cũng có thể thay đổi bất lợi, dẫn đến khoản lỗ cho nhà giao dịch forex khi đóng lệnh. Điều này có thể diễn ra khi funding currency tăng giá so với target currency do các yếu tố kinh tế vĩ mô hay chính trị.

Ví dụ, nếu đồng JPY tăng giá so với USD thì khi quy đổi ngược ra JPY để trả nợ, trader sẽ lỗ vốn.

Ngoài ra còn có thể kể đến các rủi ro khác như tỷ giá âm (khi chênh lệch lãi suất không bù đắp nổi chi phí swap), rủi ro thanh khoản…

3.3. Rủi ro khác

Thanh khoản:

Một số tiền điện tử có mức thanh khoản thấp hơn, làm cho việc tham gia hoặc thoát khỏi carry trade trở nên khó khăn khi cần. Điều này có nghĩa là việc mua bán các tiền điện tử này có thể gặp khó khăn, và bạn có thể gặp rủi ro không thể nhanh chóng thoát khỏi vị thế của mình khi cần.

Lãi suất:

Lãi suất trên tiền điện tử có thể thay đổi, và điều này ảnh hưởng đến khả năng sinh lời từ carry trade. Nếu lãi suất của đồng tiền điện tử thấp hơn so với đồng tiền truyền thống, có thể làm tăng lợi ích cho việc mua các tài sản rủi ro, và ngược lại, giảm động cơ để giữ đồng tiền truyền thống một cách thụ động. Điều này có thể tạo ra một động cơ lớn hơn để gửi tiền vào các tài khoản tiết kiệm tiền điện tử có lãi suất cao. Tuy nhiên, nếu lãi suất của tiền điện tử không hấp dẫn, carry trade có thể không mang lại lợi nhuận như mong đợi.

Rủi ro pháp lý:

Các chính phủ trên thế giới có các quy định khác nhau về tiền điện tử, và những thay đổi này có thể ảnh hưởng đến carry trade. Có thể xảy ra các biện pháp quản lý hoặc hạn chế về tiền điện tử, hoặc thậm chí cấm hoạt động carry trade hoàn toàn. Những rủi ro pháp lý này cần được xem xét và đánh giá cẩn thận trước khi tham gia carry trade.

Rủi ro thị trường:

Trước tiên, tính biến động cao trong thị trường tiền điện tử có thể làm tăng rủi ro mất lỗ trong carry trade. Tỷ giá hối đoái có thể biến đổi nhanh chóng, dẫn đến mất lợi nhuận tiềm năng. Thứ hai, khi tính biến động cao, việc dự đoán loại tiền điện tử nào sẽ có chênh lệch lãi suất thuận lợi nhất trở nên khó khăn hơn, làm cho việc chọn cơ hội carry trade sinh lời trở nên khó khăn hơn.

Bất ổn chính trị:

Các sự kiện kinh tế hoặc chính trị có thể ảnh hưởng đến giá trị của tiền điện tử và ảnh hưởng đến carry trade. Thay đổi chính sách hoặc các biến động trong môi trường chính trị có thể tạo ra không chắc chắn và rủi ro cho carry trade.

An ninh mạng:

Rủi ro bị hack hoặc các mối đe dọa về an ninh mạng có thể dẫn đến mất tài sản hoặc thông tin cá nhân. Các sàn giao dịch và ví tiền điện tử có thể trở thành mục tiêu của các tấn công mạng hoặc những hành vi xâm nhập, dẫn đến việc mất mát tài chính hoặc thông tin quan trọng.

Rủi ro của nền tảng:

Rủi ro liên quan của nền tảng giao dịch forex hoặc sàn giao dịch cũng có thể ảnh hưởng đến carry trade. Nếu nền tảng hoặc sàn giao dịch mà bạn sử dụng để thực hiện carry trade gặp phải vấn đề kỹ thuật hoặc gặp sự cố, điều này có thể gây gián đoạn trong quá trình giao dịch forex và gây thiệt hại tiềm tàng. Nguyên nhân có thể là do tấn công mạng, lỗi kỹ thuật hoặc sự cố trong quá trình vận hành. Nếu nền tảng hoặc sàn giao dịch bị tạm ngừng hoạt động, bạn có thể không thể thoát khỏi vị thế của mình, dẫn đến mất lỗ tiềm tàng nếu thị trường diễn biến theo hướng không mong muốn. Hơn nữa, nếu nền tảng hoặc sàn giao dịch bị hack, thông tin tài khoản và quỹ của bạn có thể bị xâm phạm, gây thiệt hại về tài chính.

Rủi ro của đối tác giao dịch:

Rủi ro là đối tác giao dịch forex không thực hiện cam kết hoặc gặp sự cố, dẫn đến mất lỗ cho nhà đầu tư. Khi tham gia carry trade, bạn phải đặt niềm tin vào đối tác giao dịch của mình. Tuy nhiên, nếu đối tác không thực hiện cam kết hoặc gặp vấn đề không mong muốn, bạn có thể gánh chịu mất lỗ hoặc không thể thực hiện giao dịch theo kế hoạch ban đầu.

4. Cách giảm rủi ro khi sử dụng chiến lược Carry trade

Để hạn chế rủi ro cho carry trade, các trader nên áp dụng một số phương pháp sau:

4.1. Chọn kỹ đồng tiền

Để giảm rủi ro khi thực hiện chiến lược carry trade, việc chọn kỹ đồng tiền là một yếu tố quan trọng. Trước khi tham gia carry trade, nhà giao dịch forex cần nghiên cứu kỹ về các yếu tố ảnh hưởng đến đồng tiền, bao gồm chính sách tiền tệ, hoạt động kinh tế, và tình hình chính trị của quốc gia liên quan.

Điều này giúp nhà giao dịch chọn những đồng tiền có nền kinh tế và chính trị ổn định, tránh những đồng tiền có rủi ro cao hoặc biến động lớn. Ví dụ, những đồng tiền như JPY và EUR có thể được chọn làm funding currency do tính ổn định và ít biến động về lãi suất. Đồng thời, target currency nên là những đồng tiền có biên độ dao động thấp và dễ dự báo hướng lãi suất để tối ưu hóa khả năng thành công trong carry trade.

4.2. Thiết lập mức stop-loss

Mức stop-loss là mức giá bạn đặt trước để bán hoặc thoát khỏi vị thế khi thị trường forex không diễn biến như dự đoán, nhằm giảm thiểu thiệt hại tiềm năng. Trong chiến lược carry trade, việc thiết lập mức stop-loss hợp lý đóng vai trò quan trọng. Bằng cách xác định một mức stop-loss nhạy bén và cân nhắc, bạn có thể hạn chế rủi ro và bảo vệ vốn đầu tư forex của mình. Điều này đòi hỏi sự xem xét cẩn thận về các yếu tố thị trường và biến động tiềm năng để đặt mức stop-loss phù hợp với chiến lược carry trade của bạn.

Stop-loss giúp cắt lỗ khi giá trị có biến động không thuận lợi. Nhà giao dịch forex có thể đặt mức stop-loss vừa phải, tương ứng với độ rộng của biên độ dao động tỷ giá, nhằm tránh bị loại quá sớm khỏi vị thế. Điều này giúp duy trì sự linh hoạt và ổn định trong chiến lược carry trade, giảm thiểu thiệt hại và tăng khả năng bảo vệ vốn đầu tư.

4.3. Linh hoạt trong giao dịch

Linh hoạt trong giao dịch forex là một chiến lược quan trọng để giảm rủi ro khi sử dụng carry trade. Thay vì đặt toàn bộ vốn vào một giao dịch duy nhất, hãy phân chia vốn thành các giao dịch forex nhỏ hơn và phân bổ đa dạng vào nhiều đồng tiền khác nhau. Việc này giúp giảm rủi ro tập trung và tăng khả năng chịu đựng khi một giao dịch không thành công. Bằng cách phân bổ vốn linh hoạt và điều chỉnh vị thế theo tình hình thị trường, bạn có thể giảm thiểu rủi ro và tăng cơ hội thành công trong carry trade.

Trader cũng nên duy trì sự linh động theo dõi thị trường forex để điều chỉnh vị thế phù hợp. Các biện pháp linh hoạt có thể bao gồm rút khỏi thị trường khi dự báo có rủi ro cao và chủ động chốt lời sớm để mở lại vị thế mới thuận lợi hơn. Việc áp dụng đa dạng các biện pháp phòng vệ giúp trader giảm thiểu rủi ro, nâng cao hiệu quả của chiến lược carry trade.

5. Ưu và nhược điểm của chiến lược carry trade

5.1. Ưu điểm

• Cho phép hưởng lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất mà không cần dự báo giá.
• Có thể áp dụng đòn bẩy tài chính để tối đa hóa lợi nhuận.
• Tận dụng được sự chênh lệch về phí swap giữa các đồng tiền.

5.2. Nhược điểm

• Chịu ảnh hưởng lớn nếu lãi suất và tỷ giá thay đổi bất lợi.
• Chi phí giao dịch và chi phí swap lớn khi duy trì lệnh qua nhiều ngày.
• Phụ thuộc nhiều vào môi trường kinh tế ổn định.

Như vậy, carry trade là một công cụ đòn bẩy hữu hiệu cho trader nếu được vận dụng một cách phù hợp và tính toán kỹ lưỡng. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý tránh những tình huống rủi ro có thể dẫn đến lỗ lớn cho nhà đầu tư forex.

6. Một số lưu ý khi sử dụng carry trade

Để áp dụng hiệu quả carry trade, trader cần lưu ý một số vấn đề sau:

6.1. Khống chế tỷ lệ đòn bẩy

Đòn bẩy càng cao thì lợi nhuận càng lớn, nhưng rủi ro cũng tăng theo. Do đó, nhà giao dịch forex cần cân nhắc kỹ tỷ lệ đòn bẩy phù hợp với khẩu vị rủi ro của mình.

6.2. Đa dạng hóa rủi ro

Thay vì đầu tư forex vào 1 cặp tiền, trader có thể mở nhiều vị thế carry trade trên nhiều cặp tiền khác nhau. Việc này giúp phân tán rủi ro chung của danh mục đầu tư.

6.3. Sử dụng các công cụ phòng vệ rủi ro

Ngoài stop-loss, trader có thể kết hợp thêm các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro tỷ giá.

Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận mua bán tại một thời điểm trong tương lai với giá đã được định trước. Trong trường hợp carry trade, trader có thể sử dụng hợp đồng tương lai tỷ giá để bảo vệ khỏi rủi ro tỷ giá. Bằng cách mua hợp đồng tương lai tỷ giá, trader đảm bảo một tỷ giá cố định cho việc hoán đổi tiền tệ trong tương lai, giúp giảm thiểu tác động của biến động tỷ giá trên lợi nhuận của carry trade.

Ví dụ, giả sử trader đang sở hữu một vị thế carry trade dài (mua tiền tệ với lãi suất cao và bán tiền tệ với lãi suất thấp). Để bảo vệ khỏi rủi ro tỷ giá, trader có thể mua hợp đồng tương lai tỷ giá trong cùng một thời điểm. Nếu tỷ giá biến động không lợi cho carry trade của trader, lợi nhuận từ hợp đồng tương lai tỷ giá có thể giúp bù đắp phần lỗ từ carry trade, từ đó giảm thiểu rủi ro tỷ giá.

Tuy nhiên, việc sử dụng các công cụ phái sinh cần được thực hiện cẩn thận và hiểu rõ về cách thức hoạt động của chúng. Trader cần nắm vững kiến thức về hợp đồng tương lai và hiểu rõ các điều khoản và rủi ro liên quan. Ngoài ra, việc sử dụng công cụ phái sinh cũng có thể đi kèm với chi phí và yêu cầu về tài khoản ký quỹ.

6.4. Thường xuyên cập nhật thông tin thị trường

Để kịp thời điều chỉnh vị thế khi có những dự báo thay đổi về lãi suất, tỷ giá, trader cần dành thời gian để cập nhật tin tức kinh tế – chính trị liên quan.

Như vậy, với những lưu ý trên, nhà giao dịch forex có thể tối đa hóa cơ hội lợi nhuận đồng thời giảm thiểu rủi ro khi sử dụng chiến lược carry trade.

Kết luận:

Trong bài viết này, chúng ta đã tìm hiểu về carry trade, một chiến lược giao dịch ngoại hối phổ biến dựa trên chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền. Carry trade cho phép nhà giao dịch tận dụng chênh lệch lãi suất để thu lợi nhuận từ việc mua đồng tiền có lãi suất cao và bán đồng tiền có lãi suất thấp tại các sàn giao dịch uy tín.

Tóm lại, carry trade là một chiến lược giao dịch ngoại hối hấp dẫn, nhưng cũng có những rủi ro tiềm tàng. Việc hiểu và đánh giá cẩn thận các yếu tố rủi ro là quan trọng để nhà giao dịch có thể áp dụng carry trade một cách an toàn và hiệu quả.